Mercedes- Benz, bene il 2023 grazie a “lusso” e attenzione ai costi

Mercedes chiude il 2023 con un bilancio più che positivo grazie ad un’attenzione focalizzata soprattutto sull’alta gamma e alla disciplina dei costi,

con un utile di 19,7 miliardi di euro e a ricavi di 153,2 miliardi di euro. Il tutto in un contesto difficile caratterizzato da vincoli della catena di approvvigionamento e volatilità geopolitica e macroeconomica. "Mercedes-Benz ha proseguito la sua trasformazione nel 2023, sviluppando nuove innovazioni elettriche e digitali all'avanguardia, scalando al contempo i veicoli elettrici e ottenendo solidi risultati finanziari. In altre parole, il team è stato ancora una volta all'altezza della nostra strategia in tempi difficili, consegnando l'eSprinter e la nuova Classe E.

Allo stesso tempo, abbiamo preparato il terreno per prodotti e piattaforme di nuova generazione come VAN. EA e MB.OS. per mantenere Mercedes-Benz all'avanguardia nel settore" ha detto Ola Kaellenius, Amministratore Delegato di Mercedes-Benz Group AG. Il Free Cash Flow dell'attività industriale ha raggiunto gli 11,3 miliardi di euro (8,1 miliardi di euro nel 2022) principalmente grazie all'elevata redditività, all'elevato tasso di conversione della liquidità e alla riduzione del capitale circolante. La liquidità netta del business industriale è salita a 31,7 miliardi di euro (fine 2022: 26,6 miliardi di euro). Gli investimenti del Gruppo in immobili, impianti e macchinari nell'intero anno sono stati pari a 3,7 miliardi di euro (2022: 3,5 miliardi di euro). Le spese per ricerca e sviluppo sono ammontate a 10,0 miliardi di euro (2 022: 8,5 miliardi di euro). L'utile rettificato prima degli interessi e delle imposte di Mercedes-Benz Cars  ha raggiunto i 14,3 miliardi di euro (2022: 16,2 miliardi di euro) e l'utile sulle vendite rettificato ha portato a un solido 12,6% (2022: 14,6%).

Di conseguenza, i venti favorevoli derivanti dai prezzi netti, dal calo dei prezzi delle materie prime e dal miglioramento dei costi di produzione sono stati controbilanciati dall'aumento degli oneri dell'inflazione e dai costi relativi alla catena di approvvigionamento.  I costi di ricerca e sviluppo sono aumentati per le piattaforme e le tecnologie future, in particolare per MB.OS. I prezzi netti sono aumentati in modo significativo con il prezzo medio di vendita in aumento del 2% a 74.200 euro nel 2023 e sono rimasti positivi su un livello positivo anche nel quarto trimestre. I volumi di vendita complessivi sono rimasti invariati, raggiungendo le 2.044.100 unità nel 2023 e hanno incluso un aumento delle vendite per Mercedes-Maybach (+19%), Classe G (+11%) e Mercedes-AMG (+4%). Il mix di modelli è rimasto piatto, ma ad alto livello, con le vendite di veicoli di fascia alta che hanno raggiunto le 328.300 unità lo scorso anno.

La Classe S rimane leader indiscussa nel suo segmento, mantenendo la sua quota di mercato con circa il 50% in tutte le regioni chiave. I veicoli elettrici a batteria rappresentano ora il 12% delle vendite complessive di Mercedes-Benz Cars, con Mercedes-Benz che nel 2023 raggiungerà la quota più alta di veicoli elettrici tra tutti gli OEM stranieri tradizionali negli Stati Uniti. Il flusso di cassa rettificato prima degli interessi e delle imposte (CFBIT) di Mercedes-Benz Cars è aumentato del 10% a 12,5 miliardi di euro nel 2023 (2022: 11,4 miliardi di euro) grazie al miglioramento del capitale circolante, che ha portato a un tasso di conversione di cassa rettificato favorevole di 0,9 rispetto allo 0,7 dello scorso anno. I ricavi  di Mercedes-Benz Vans  sono aumentati del 18% a 20,3 miliardi di euro (2022: 17,2 miliardi di euro) e l'EBIT rettificato è aumentato del 59% a 3,1 miliardi di euro (2022: 1,9 miliardi di euro) rispetto all'anno precedente, mentre le vendite di unità sono aumentate dell'8% a un record di 447.800 unità (2022: 415.300 unità). 

 La solida performance finanziaria è il risultato di una forte sostanza del prodotto, di un sano premio di prezzo e di un mix di prodotti, di prezzi netti robusti e di costi delle materie prime inferiori. Questi fattori, combinati con le misure di efficienza, hanno contribuito a compensare l'aumento dei costi legati all'inflazione e alla logistica. In linea con la strategia di crescita del valore che si concentra sui segmenti premium, i furgoni di grandi dimensioni hanno dominato le vendite, con vendite record negli Stati Uniti, con lo Sprinter in testa al segmento in Europa e Mercedes-Benz Vans in Germania. Con 237.400 furgoni di grandi dimensioni, 178.900 furgoni di medie dimensioni e 31.500 furgoni di piccole dimensioni venduti, Mercedes-Benz Vans ha raggiunto il suo miglior risultato annuale in ogni segmento. Negli Stati Uniti, le vendite sono cresciute del 13% raggiungendo il record annuale di 75.100 unità. Con circa 22.700 eVan, le vendite di furgoni elettrici sono aumentate del 51% nel 2023, rappresentando il 5% delle vendite totali. L'anno scorso ha visto anche il debutto del nuovo eSprinter e il restyling della gamma di furgoni di medie dimensioni.

Con l'eCitan, l'EQT (WLTP: consumo di elettricità combinato 100 kWh/km: 20,7-19,3; emissioni di CO2 combinate: 0 g/km), l'eVito, l'eVito Tourer, l'EQV e l'eSprinter, Mercedes-Benz Vans offre ogni modello anche in versione completamente elettrica dal 2023.  I costi di ricerca e sviluppo sono aumentati a causa di un focus sugli investimenti in Van Electric Architecture (VAN. EA). Gli investimenti in immobili, impianti e attrezzature sono aumentati man mano che gli impianti sono stati riattrezzati per costruire il nuovo eSprinter e il restyling dei furgoni di medie dimensioni e per costruire la nuovissima generazione di furgoni elettrici. In occasione dell'Assemblea generale dell'8 maggio 2024, il Consiglio di Amministrazione e il Consiglio di Sorveglianza proporranno un dividendo di 5,30 euro per azione (2022: 5,20 euro).

Questa proposta riflette anche l'effetto di accrescimento dell'utile per azione (EPS) dell'attuale programma di riacquisto di azioni. La situazione economica e i mercati automobilistici continuano ad essere caratterizzati da un eccezionale grado di incertezza. Sviluppi inattesi possono derivare in particolare da eventi geopolitici e di politica commerciale. Tra questi ci sono l'attuale conflitto in Medio Oriente, la guerra Russia-Ucraina e altre crisi regionali. Altre potenziali incertezze includono l'esacerbazione delle tensioni tra Cina e Stati Uniti e un ulteriore deterioramento delle relazioni politiche tra l'Unione europea e la Cina. Ulteriori interruzioni della catena di approvvigionamento e, in particolare, colli di bottiglia nella disponibilità di componenti critici rimangono un fattore di rischio significativo. Ciò può avere un impatto sulle catene di approvvigionamento e sull'andamento dei prezzi delle materie prime e dell'energia. Inoltre, un'inflazione e tassi d'interesse superiori alle attese, potenziali perturbazioni dei mercati finanziari e un rallentamento ancora più pronunciato della crescita economica potrebbero avere un impatto sull'economia mondiale e sui mercati automobilistici. A partire dal 2024, Mercedes-Benz introdurrà un nuovo KPI di riferimento: una quota xEV per le vendite di auto e furgoni nuovi. Questo sostituirà l'attuale KPI sulle emissioni di CO2 per la nuova flotta di auto in Europa e riflette le attività globali del Gruppo Mercedes-Benz. L'azienda prevede che le vendite unitarie di Mercedes-Benz Cars siano al livello dell'anno precedente, anche se gli attuali colli di bottiglia nelle forniture si stanno attenuando.

Tuttavia, alcuni argomenti rimangono e avranno un impatto sulle vendite nel 2024. Ciò durerà probabilmente per tutta la prima metà del 2024 e in particolare influenzerà le vendite nel primo trimestre, che dovrebbero essere inferiori al livello dell'anno precedente. Si prevede che la quota di xEV rimarrà a circa il 19% - 21% delle vendite di auto nuove. L'utile sul fatturato rettificato (RoS) è previsto nell'ordine di un solido 10% - 12% in un contesto esigente di volumi piatti e una quota costantemente elevata delle vendite di veicoli di fascia alta. Mercedes-Benz Cars cercherà di difendere e mantenere i prezzi ai livelli del 2023. Il business dei veicoli usati dovrebbe comunque attestarsi su un livello positivo in termini assoluti, leggermente al di sotto del 2023. L'azienda prevede venti contrari minori sui tassi di cambio e la spesa in ricerca e sviluppo dovrebbe essere piatta. Gli investimenti in immobili, impianti e attrezzature sono visti significativamente più elevati, principalmente grazie alla piattaforma MMA. Si osservano alcuni fattori favorevoli sui costi delle materie prime e ulteriori venti contrari sui costi legati alla catena di approvvigionamento. Nel complesso, per quanto riguarda i costi dei materiali, nel 2024 si prevede un leggero vento in poppa. L'obiettivo a medio termine di ridurre gli investimenti (R&S e PP&E) del 20% rispetto ai livelli del 2019 dovrebbe essere raggiunto nella seconda metà del decennio grazie a un piano di prodotti BEV accelerato con MB.EA. 

 Si prevede che le vendite totali di Mercedes-Benz Vans diminuiranno nel secondo semestre del 2024 e saranno leggermente inferiori nel 2024 con un forte primo trimestre. La quota di xEV è prevista tra il 6% e l'8% con il nuovo eSprinter disponibile per la vendita all'inizio del 2024.  Gli investimenti in immobili, impianti e attrezzature e la spesa in ricerca e sviluppo sono visti significativamente al di sopra del livello dell'anno precedente a causa degli investimenti nell'architettura elettrica appositamente costruita denominata VAN.EA. Il Gruppo Mercedes-Benz prevede che nel 2024 il fatturato del Gruppo rimarrà al livello dell'anno precedente. In un contesto di mercato che rimane difficile, l'EBIT del Gruppo dovrebbe essere leggermente inferiore al livello dell'anno precedente, a causa delle indicazioni divisionali. Il Free Cash Flow di Gruppo del Business Industrial è visto leggermente al di sotto dei livelli molto forti del 2023, a causa del minor EBIT di Cars and Vans e del minore CCR di Vans. Mercedes-Benz continuerà a concentrarsi sulla promessa del suo marchio: costruire le auto più desiderabili al mondo. Mercedes-Benz rimarrà strategicamente focalizzata e tatticamente flessibile e sta adottando le misure necessarie per passare all'elettrico. I clienti e le condizioni di mercato determineranno il ritmo della trasformazione. L'azienda prevede di essere in grado di soddisfare le diverse esigenze dei clienti, che si tratti di una trasmissione completamente elettrica o di un motore a combustione elettrificato, fino al 2030 inoltrato. L'azienda prevede che le vendite di xEV raggiungeranno fino al 50% delle vendite complessive nella seconda metà del decennio.

Le fabbriche sono riattrezzate per seguire la domanda per catturare il punto di svolta in un'era completamente elettrica. Mercedes-Benz ha tracciato la strada con lo sviluppo di diverse nuove piattaforme per veicoli. Il punto di partenza sarà il prossimo anno con la nuovissima CLA elettrica. Mentre i prossimi modelli stabiliranno standard nel miglioramento dell'efficienza e del tempo di ricarica, l'azienda ritiene che i costi delle batterie per kilowattora possano essere ridotti di oltre il 30% nei prossimi anni, grazie al design ottimizzato delle celle e dei moduli, alla migliore integrazione dei veicoli, all'ulteriore sviluppo delle sostanze chimiche delle celle (ad es. NMC, LFP di nuova generazione), agli aggiornamenti delle celle durante il ciclo di vita e agli accordi di miglioramento continuo con i fornitori.