Europa in recessione, la Russia sta in piedi. Putin si paga anche le armi
Nonostante le sanzioni, Mosca non sprofonda e dimezza le perdite rispetto a quanto previsto. Il Cremlino riesce anche a non ridurre la spesa militare
Le sanzioni non affossano la Russia, Putin può anche mantenere la spesa militare
La Russia resta in piedi. Le sanzioni occidentali non sono riuscite né sembra possano riuscire a farla crollare. Certo, i problemi ci sono. Le sanzioni occidentali, lanciate in risposta all'invasione dell'Ucraina da parte di Vladimir Putin, hanno danneggiato le prospettive a lungo termine della Russia. Il blocco della nona economia mondiale dall'accesso alle tecnologie e alle competenze straniere ha ridotto il suo potenziale di crescita fino alla metà, secondo le previsioni.
La produzione di petrolio e gas, la linfa vitale dell'economia russa, è inferiore di circa il 3% rispetto a prima dell'invasione e potrebbe diminuire ulteriormente una volta che gli embarghi europei entreranno in vigore a fine anno. Nei primi sei mesi di guerra, tra i 250.000 e i 500.000 russi sono fuggiti dal Paese, secondo Liam Peach della società di consulenza Capital Economics. Molti erano altamente istruiti e ben pagati.
La recente decisione di Putin di lanciare una mobilitazione parziale ha inferto un ulteriore colpo all'economia. Ha provocato una piccola corsa agli sportelli bancari, in quanto la gente è di nuovo preoccupata per il futuro del Paese. Secondo le nostre stime, a settembre i russi hanno ritirato 14 miliardi di dollari di depositi in rubli, circa un terzo rispetto a febbraio. Altri 300.000 russi circa sono probabilmente fuggiti. Un'ulteriore riduzione della forza lavoro sta aggravando la carenza di manodopera e quindi l'inflazione. L'inflazione globale è in netto calo rispetto al suo picco, ma la pressione sui prezzi nel settore dei servizi ad alta intensità di lavoro sta peggiorando.
Nonostante questi problemi, come ammette anche l'Economist la recessione è probabilmente giunta al termine. Molti dubitano dei dati ufficiali sul PIL, ma è possibile farsi un'idea dell'attività da una serie di fonti. La banca Goldman Sachs produce un "indicatore di attività corrente", che segue l'andamento delle economie mese per mese. I dati suggeriscono che l'attività russa è più vivace rispetto a quella di altri grandi Paesi europei (vedi grafico). Un indicatore di spesa prodotto da Sberbank, un'altra banca, ha vacillato dopo il decreto di mobilitazione, ma da allora è risalito. Anche la produzione dell'industria automobilistica, che fino a pochi mesi fa era praticamente azzerata, si è ripresa, il che fa pensare che i produttori si siano riforniti al di fuori dell'Occidente. In termini di dollari, le importazioni mensili di beni della Russia superano ormai quasi certamente la media dell'anno scorso.
Nelle sue recenti previsioni, l'Imf ha migliorato le prospettive della Russia per il 2022. Ad aprile pensava che il PIL russo sarebbe sceso dell'8,5%. Ora si aspetta un calo del 3,4%. Non c'è da rallegrarsi, ma è un dato gestibile. In effetti, i dati suggeriscono che la Russia sarà in grado di mantenere le proprie spese militari. A settembre il governo ha presentato una bozza di bilancio per il 2023-25. Insomma, la Russia sta assorbendo il colpo e non sembra destinata a cadere. Mentre l'Europa intravede la recessione.