Tassi, crollano i titoli per Bundesbank: torna l'ipotesi aumento di capitale

Bundesbank, 19,2 mld "cuscinetto" per attutire le perdite da svalutazioni

Come osserva Il Sole 24 ore, “Se la Bundesbank avesse dovuto valutare al valore di mercato (mark-to-market) l’intero portafoglio acquisito con le operazioni di politica monetaria avrebbe dovuto iscrivere nel bilancio 2022 - nota il rapporto annuale dell’anno scorso - svalutazioni per ulteriori 133 miliardi. Mantenendo però i titoli fino a scadenza, non c’è motivo di svalutarli in caso di una flessione delle quotazioni, per esempio legate al rialzo dei rendimenti”.

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Peraltro, la Bundesbank, come la Bce, ha ampi accantonamenti per “rischi generali”, pari a 19,2 miliardi sia pure ridimensionati dopo aver coperto le perdite da svalutazioni del 2022. Prudentemente la Banca centrale tedesca non ha distribuito al bilancio pubblico - come avviene di consueto - gli utili del 2020 e del 2021 per poter costruire questo “cuscinetto” aggiungendovi in totale 3,6 miliardi; a esso si aggiungono all’attivo anche conti di rivalutazione per 181,7 miliardi.

Un portavoce della Bundesbank ha quindi affermato che il bilancio della banca centrale “è solido, anche in caso di riporto a nuovo delle perdite”, perché dispone di “una notevole quantità di patrimonio netto”.